VIX nima: qo'rquv indeksi

Qisqa ta'rif

VIX bu S&P 500 indeksi opsionlari narxlaridan hisoblanadigan, bozor yaqin kelajakda qanchalik tebranishini kutayotganini ko'rsatadigan indeks. Uni ko'pincha qo'rquv indeksi deb atashadi, chunki bozor tushayotganda u odatda ko'tariladi.

Volatillik deganda narxning tebranish kuchi tushuniladi. VIX o'tgan tebranishni emas, opsion narxlariga kiritilgan kutilayotgan (implied) volatillikni o'lchaydi.

Aniq ta'rif

VIX'ni Cboe birjasi hisoblaydi va e'lon qiladi.
U yaqin muddatli S&P 500 opsionlarining keng to'plamidan, asosan pulsiz (out-of-the-money) call va put opsionlardan hisoblanadi.
Formula Black-Scholes kabi narx modeliga tayanmaydi. U opsionlar narxidan kutilayotgan dispersiyani chiqarib, undan kvadrat ildiz oladi.
Natija yillik foizda ifodalanadi va taxminan oylik muddatga qarab moslashtiriladi. Yillikdan qisqaroq davrga o'tish uchun vaqtning kvadrat ildizi bo'yicha masshtablash ishlatiladi. Batafsil: Yillik volatillik.

Farazli misol

Faraz qilaylik, bozor bir necha hafta sokin bo'lgan va VIX past darajada turgan. Keyin kutilmagan makroiqtisodiy xabar chiqadi va S&P 500 tushadi.

Investorlar himoya uchun put opsionlarni ko'proq sotib oladi, ularning narxi oshadi.
Opsion narxlari oshgani uchun ulardan hisoblangan kutilayotgan volatillik ham oshadi va VIX keskin ko'tariladi.
Yangiliklarda "qo'rquv indeksi sakradi" degan sarlavha paydo bo'ladi.

Bu VIX'ning ko'tarilishi bozor albatta yana tushadi degani emas. U faqat opsion bozori katta harakatlarga tayyorlanayotganini ko'rsatadi. Aniq narx o'zgarishlarini hisoblash uchun Kalkulyatorlar sahifasidan foydalaning.

Atama qayerda uchraydi

Yangiliklar va sharhlar. Bozor kayfiyatini tavsiflashda: "VIX ko'tarildi", "volatillik pasaydi".
Platformalar. Ba'zi brokerlarda VIX fyucherslariga bog'langan CFD bo'lishi mumkin. Bunday instrument bormi va uning shartlari qanday, buni brokerning simvollar ro'yxatidan tekshiring.
Hisobotlar. Fond va bank tahlillarida fond indekslari xatarini baholashda.

Leverajli CFD bilan savdo, ayniqsa volatil instrumentlarda, pulni tez yo'qotishga olib kelishi mumkin. Qarang: Risklarni boshqarish.

Chekka holatlar tajribali treyderlar uchun

VIX'ning o'zini sotib olib bo'lmaydi. Savdo VIX fyuchersi, opsionlari yoki ularga bog'langan mahsulotlar orqali bo'ladi. Ular spot VIX'dan farq qiladi.
Fyucherslar egri chizig'i. Sokin davrda VIX fyucherslari ko'pincha contango holatida bo'ladi va kontrakt almashtirilganda qiymat yo'qotiladi. Stress paytida backwardation holati paydo bo'lishi mumkin.
Teskari bog'liqlik har doim ishlamaydi. Indeks va VIX ba'zan birga ko'tariladi, masalan, kuchli o'sish kutilayotgan voqea oldidan.
O'rtachaga qaytish. Volatillik uzoq vaqt keskin darajada turmaydi, lekin qachon pasayishini oldindan bilib bo'lmaydi.
Dum xatari. VIX normal taqsimotga sig'maydigan keskin sakrashlar qiladi. Qarang: Fat tails va tail risk.

Bog'liq atamalar

Ko'p beriladigan savollar

VIX nima uchun qo'rquv indeksi deyiladi?

Bozor tushganda himoya opsionlariga talab oshadi va VIX odatda ko'tariladi. Shuning uchun u xavotir darajasini ko'rsatuvchi belgi sifatida qabul qilinadi.

VIX bozor qaysi tomonga ketishini ko'rsatadimi?

Yo'q. U faqat kutilayotgan tebranish kuchini ko'rsatadi, yo'nalishni emas.

VIX va tarixiy volatillik farqi nima?

Tarixiy volatillik o'tgan narxlardan hisoblanadi. VIX esa opsion narxlariga kiritilgan kelajakdagi kutilmani aks ettiradi.

VIX qiymati qanday birlikda?

Yillik foizda ifodalangan kutilayotgan volatillik. Qisqaroq davr uchun uni vaqtning kvadrat ildizi bo'yicha qayta hisoblash kerak.

VIX bilan bog'liq mahsulotlarni uzoq ushlab turish mumkinmi?

Bu mahsulotlar fyucherslarga tayanadi. Contango holatida kontrakt almashtirilganda qiymat yo'qotiladi, shuning uchun ular spot VIX'ni aniq kuzatmaydi va zarar tez yig'ilishi mumkin.

VIX indeksi nima