Backwardation nima?

Backwardation nima: qisqa ta'rif

Backwardation — fyuchers narxi aktivning hozirgi spot narxidan past bo'lgan holat. Spot narx — aktivni hozir sotib olish yoki sotish narxi. Bunda muddati uzoqroq kontraktlar odatda yaqin muddatlilardan arzonroq bo'ladi.

Fyuchers nima ekanini Fyuchers kontrakt sahifasida o'qishingiz mumkin.

Aniq ta'rif

Turli muddatli fyuchers narxlarini muddat bo'yicha tartiblasangiz, fyuchers egri chizig'i hosil bo'ladi. Egri chiziq muddat uzaygan sari pastga tushsa, bozor backwardationda deyiladi.

Tashish xarajati (cost of carry) modelida F = S·e^((r+u−y)T). Bu yerda F — fyuchers narxi, S — spot narx, r — foiz stavkasi, u — saqlash xarajati, y — qulaylik daromadi (convenience yield), T — muddat. Qulaylik daromadi — aktivni hozir qo'lda ushlab turishning foydasi. U foiz va saqlash xarajatidan katta bo'lsa (y > r+u), F spot narxdan past chiqadi. Bu odatda aktiv hozir taqchil bo'lganda yuz beradi.

Normal backwardation (Keyns atamasi) boshqa tushuncha. Unda fyuchers narxi kelajakda kutilayotgan spot narxdan past bo'ladi, hozirgi spot narxdan emas. Matnni o'qiganda bu ikkisini farqlang.

Faraziy misol

Neft spot narxini S deb belgilaymiz:

Muddat yaqinlashgan sari fyuchers narxi spot narxga yaqinlashadi (konvergensiya). Spot narx o'zgarmasa, arzonroq olingan uzoq kontrakt narxi spotga qarab ko'tariladi. Shuning uchun backwardationda uzun pozitsiyani yangi kontraktga o'tkazish (roll) ijobiy roll daromadi beradi. Spot narx tushsa, bu daromad zarar bilan qoplanib ketishi mumkin. Pozitsiya hajmini Kalkulyatorlar sahifasida hisoblang.

Atama qayerda uchraydi

• Birja kotirovkalari: turli muddatli kontraktlar narxlari yonma-yon ko'rsatiladi.
• Energetika va metall hisobotlari, yangiliklar: "neft bozori chuqur backwardationda" degan iboralar taklif taqchilligini anglatadi.
• Fyuchersga asoslangan CFD va ETF: kontrakt almashganda narx tuzatiladi. Bu tuzatish qanday bajarilishini provayderning amaldagi shartlaridan tekshiring.

Fyuchersga asoslangan leverajli CFD savdosida pul tez yo'qotilishi mumkin. Roll tuzatishlari ham pozitsiya natijasiga ta'sir qiladi.

Chekka holatlar

• Egri chiziq aralash bo'lishi mumkin: yaqin muddatlarda backwardation, uzoq muddatlarda contango.
• Valyuta forvardlarida forvard narxi spotdan pastligi asosan foiz stavkalari farqidan kelib chiqadi. Bu odatda backwardation deb atalmaydi. Batafsil: Covered interest parity, Forward points.
• Backwardation narx yo'nalishi haqida prognoz emas. U faqat hozirgi narxlar tuzilishini ko'rsatadi.

Bog'liq atamalar

• Contango — backwardationning teskarisi
• Futures roll
• Front month
• Amal qilish muddati
• Cash settlement va delivery
• Commodity, Energiya resurslari
• Treyding lug'ati

Ko'p beriladigan savollar

Backwardation ma'nosi qisqacha nima?

Fyuchers narxi spot narxdan past, egri chiziq esa muddat uzaygan sari pastga tushadi.

Backwardation va contango farqi nimada?

Contangoda fyuchers spotdan qimmat, egri chiziq yuqoriga ko'tariladi. Backwardationda buning aksi bo'ladi.

Backwardation narx o'sishini bildiradimi?

Yo'q. U hozirgi narxlar tuzilishini tasvirlaydi, kelajakdagi narx haqida hech narsa va'da qilmaydi.

Nima uchun backwardation yuz beradi?

Ko'pincha aktiv hozir taqchil bo'ladi va uni qo'lda ushlab turishning foydasi tashish xarajatlaridan oshib ketadi.