PMI nima: ishlab chiqarish va xizmatlar

PMI nima

PMI (Purchasing Managers' Index, xarid bo'yicha menejerlar indeksi) korxonalardagi xarid va ta'minot menejerlari o'rtasida har oy o'tkaziladigan so'rov natijasidir. U rasmiy statistikadan oldin chiqadi. Shuning uchun iqtisodiyotdagi o'zgarishni erta ko'rsatadigan ko'rsatkich hisoblanadi.

Asosiy turlari:

Ishlab chiqarish PMI — zavod va fabrikalar faoliyati: buyurtmalar, ishlab chiqarish hajmi, bandlik, zaxiralar, yetkazib berish muddatlari.
Xizmatlar PMI — savdo, transport, moliya, mehmonxona kabi xizmat ko'rsatish sohasidagi faollik.
Kompozit PMI — ishlab chiqarish va xizmatlar ma'lumotlarini birlashtirgan umumiy ko'rsatkich.

Ko'p rivojlangan iqtisodiyotlarda xizmatlar sohasi ulushi katta. Shu sababli xizmatlar PMI ko'pincha umumiy faollik haqida ko'proq ma'lumot beradi. Ishlab chiqarish PMI esa global savdo va xom ashyo talabiga sezgirroq.

Diffuziya indeksi qanday ishlaydi

PMI aniq hajmni emas, o'zgarish yo'nalishini o'lchaydi. Menejerlardan har bir ko'rsatkich bo'yicha o'tgan oyga nisbatan "yaxshilandi", "o'zgarmadi" yoki "yomonlashdi" deb javob berish so'raladi. Javoblar shunday tortiladiki, yaxshilanish va yomonlashish haqidagi javoblar teng bo'lganda indeks neytral chegarada turadi.

O'qish qoidasi:

Indeks neytral chegaradan yuqori — so'rovdagi korxonalarning ko'pi faollik oshganini aytmoqda (kengayish).
Indeks neytral chegaradan past — ko'pchilik faollik pasayganini aytmoqda (qisqarish).
Indeks neytral chegaraga yaqin — kengayish ham, qisqarish ham aniq emas.

Muhim nuances:

Indeks tushib, lekin neytral chegaradan yuqori qolsa, bu kengayish sekinlashayotganini bildiradi, qisqarishni emas.
Diffuziya indeksi o'zgarish qanchalik keng tarqalganini ko'rsatadi, uning kuchini emas. Ozgina korxonada kuchli o'sish va ko'p korxonada kichik o'sish o'xshash natija berishi mumkin.
Ma'lumotlar mavsumiy tuzatilgan bo'ladi. Shunday bo'lsa ham, bayramlar va ob-havo natijaga ta'sir qilishi mumkin.

Indeks qiymatlarini faqat rasmiy relizlar va ma'lumot manbalaridan oling. Ikkinchi qo'l saytlardagi raqamlar keyinroq qayta ko'rib chiqilgan qiymatdan farq qilishi mumkin.

ISM va S&P Global PMI: farqi

AQSh uchun PMI ikkita mustaqil tashkilotdan chiqadi. Ular bir xil iqtisodiyotni o'lchasa ham, natijalar farq qilishi mumkin.

Jihat	ISM	S&P Global
Tashkilot	Institute for Supply Management (AQSh)	S&P Global (xalqaro tadqiqot kompaniyasi)
Qamrov	Faqat AQSh	Ko'plab mamlakatlar va mintaqalar
Hisobotlar	Ishlab chiqarish va xizmatlar (avval "non-manufacturing" deb atalgan)	Ishlab chiqarish, xizmatlar, kompozit
Dastlabki baho	Yo'q, darhol yakuniy natija	Bir qator iqtisodiyotlar uchun flash baho bor
Bozordagi tarixiy o'rni	AQSh uchun an'anaviy asosiy ko'rsatkich	Yevropa, Buyuk Britaniya, Osiyo uchun asosiy manba

Farqning sabablari: so'rovdagi korxonalar tanlovi, sarlavha indeksini tuzuvchi komponentlar va ularning vazni turlicha. Shuning uchun ikkala AQSh PMI ba'zan qarama-qarshi yo'nalishni ko'rsatadi. Tajribali treyderlar bunday holda sarlavha raqamidan tashqari komponentlarga ham qaraydi.

Xitoyda rasmiy davlat statistika organi PMI va xususiy PMI alohida chiqadi. Ular ham turli korxonalar to'plamiga asoslanadi. Batafsil: PBoC (Xitoy).

Flash PMI nima

Flash PMI — oy oxiriga yaqin, so'rov javoblarining katta qismi asosida chiqariladigan dastlabki baho. Yakuniy PMI keyingi oy boshida barcha javoblar bilan e'lon qilinadi. Odatda yakuniy qiymat flashdan unchalik farq qilmaydi, shuning uchun bozor asosiy reaksiyani flash relizda beradi.

S&P Global flash PMI'ni yevrohudud, Germaniya, Fransiya, Buyuk Britaniya, AQSh, Yaponiya, Avstraliya kabi iqtisodiyotlar uchun chiqaradi. Aniq ro'yxat va sanalarni S&P Global relizlar kalendaridan, ISM sanalarini esa ISM rasmiy kalendaridan tekshiring. Sanalar oldindan e'lon qilinadi, lekin bayramlar sabab surilishi mumkin. Kalendardan qanday foydalanish: Iqtisodiy kalendar.

Muhim komponentlar

Sarlavha indeksidan tashqari bozor ko'pincha quyidagilarga qaraydi:

Yangi buyurtmalar — kelgusi faollik haqida erta signal.
Bandlik — mehnat bozori haqidagi relizlardan oldin chiqadi. Qarang: NFP hisoboti, Ishsizlik darajasi.
To'lanadigan narxlar (prices paid) va sotish narxlari — xarajat va inflyatsiya bosimi. Qarang: CPI indeksi, PPI indeksi.
Yetkazib berish muddatlari — ta'minot zanjiridagi bosim. Diqqat: ISM ishlab chiqarish indeksida sekinroq yetkazib berish indeksni oshiradi, garchi bu har doim talab kuchliligini bildirmasa ham.
Zaxiralar — korxonalar ehtiyotkorlik bilan xarid qilyaptimi yoki zaxira to'playaptimi.

Bozorlar PMI'ga odatda qanday javob beradi

Bozor raqamning o'ziga emas, kutilgan qiymatdan farqiga javob beradi. Kutilgan qiymat (konsensus) iqtisodchilar so'rovidan olinadi va kalendarda ko'rsatiladi. Batafsil: Iqtisodiy syurprizlar.

Odatiy bog'liqliklar, kafolat emas:

Valyuta. Kutilganidan kuchli PMI ko'pincha shu mamlakat valyutasini qo'llab-quvvatlaydi, chunki markaziy bank siyosati qattiqroq bo'lishi ehtimoli oshadi. Zaif PMI teskari ta'sir qiladi. Qarang: Markaziy banklar va valyuta, Hawkish va dovish.
Obligatsiyalar. Kuchli faollik va narx komponentlarining oshishi daromadlilikni ko'tarishi mumkin. Qarang: Obligatsiya daromadliligi.
Fond indekslari. Reaksiya ikki tomonlama: kuchli PMI daromadlar uchun yaxshi, lekin stavkalar yuqori qolishi xavfini oshiradi. Qarang: Indekslar omillari.
Umumiy kayfiyat. Global ishlab chiqarish PMI'ning keng pasayishi ko'pincha risk-off kayfiyati va commodity valyutalar bosimi bilan birga kuzatiladi.

Reaksiya tez o'zgarishi mumkin. Sarlavha raqami kuchli, lekin komponentlar zaif bo'lsa, dastlabki harakat teskarisiga aylanishi mumkin. Bir vaqtda boshqa relizlar yoki markaziy bank rahbarlari nutqlari chiqsa, PMI ta'siri ular ostida qoladi. Reliz paytida spred kengayishi va narx sakrashi odatiy hol.

PMI yakka ko'rsatkich sifatida retsessiyani tasdiqlamaydi. Uni GDP, sanoat ishlab chiqarish va retsessiya indikatorlari bilan birga ko'rish kerak.

Risk haqida

Makro relizlar atrofida leveraj bilan forex va CFD savdosi tez va katta yo'qotishga olib kelishi mumkin. Bu sahifa savdo tavsiyasi yoki prognoz emas. Riskni cheklash usullari: Risklarni boshqarish. Mavzu bo'yicha umumiy bo'lim: Fundamental tahlil.

Ko'p beriladigan savollar

PMI nima, qisqacha?

Xarid menejerlari so'rovidan tuziladigan oylik diffuziya indeksi. U faollik oshayotgani yoki pasayayotganini ko'rsatadi.

Ishlab chiqarish PMI va xizmatlar PMI farqi nima?

Ishlab chiqarish PMI sanoat korxonalarini, xizmatlar PMI esa xizmat ko'rsatish sohasini o'lchaydi. Kompozit PMI ikkalasini birlashtiradi.

Neytral chegara nimani bildiradi?

Bu daraja faollik oshdi va pasaydi degan javoblar teng ekanini ko'rsatadi. Undan yuqori qiymat kengayishni, pastroq qiymat qisqarishni bildiradi.

Nega ISM va S&P Global AQSh PMI farq qiladi?

Ular turli korxonalarni so'raydi va sarlavha indeksini turli komponentlardan tuzadi.

Flash PMI yakuniy PMI'dan qanchalik farq qiladi?

Odatda farq kichik, lekin bo'lishi mumkin. Aniq qiymatlarni rasmiy relizdan tekshiring.

PMI chiqish sanalarini qayerdan bilaman?

ISM va S&P Global rasmiy relizlar kalendarlaridan va iqtisodiy kalendar orqali.

PMI indekslari: ishlab chiqarish va xizmatlar PMI